【XM在线交易】小马智行(02026.HK)跌逾4% 美银证券下调目标价至133元 维持「买入」评级美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

小马智行－Ｗ(02026.HK)-2.950 (-4.750%)沽空 $78.48万; 比率 2.540%今日低开1.77%，最低见59.1元。现报59.15元，跌4.75%，成交12.18万股，涉资726.19万元。

美银证券发表报告指，小马智行次季收入3,620万美元，按年升69%，按季升6%，其中Robotaxi服务收入按年升691%(收费收入按年升849%)，Robotruck收入按年升40%。毛利率17.5%，按年升1.4个百分点，按季升1.3个百分点，优於该行预期，受惠Robotaxi服务贡献增加带动产品组合改善。次季研发开支5,600万美元，按年升15%；股份酬金开支900万美元。 non-GAAP净亏损4,400万美元，对比去年次季为4,400万美元，而今年首季为4,100万美元，优於该行及市场预期。

截至第二季末，小马智行Robotaxi车队规模扩至1,975辆，公司正按计划实现年底3,500辆Robotaxi的目标。8月中国注册用户突破150万，受惠车队密度提升及主要区域营运覆盖范围扩大。集团在海外市场亦获得多个共建车队模式合作夥伴，包括与Uber签约在欧洲部署超过2,000辆Robotaxi，使国际市场协议及洽谈中的车辆总数超过4,000辆。管理层预期下半年Robotaxi收入将持续快速增长。季内第四代Robotruck进入量产，支持更广泛的商业部署。

美银证券因应小马智行次季业绩及最新车队扩张预测，微调2026至2028年收入预测-0.3%至+0.2%，并上调2026及2027年毛利率假设0.1个百分点，经调整净亏损预测收窄3%及0.4%。基於市销率及折现现金流平均估值，目标价由148港元降至133港元；小马智行(PONY.US)19美元下调至17美元，维持「买入」评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-08-18 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)