【XM在线交易】普徕仕：实质利率上升预期致金价受压 惟在投资组合中仍具长期对冲作用美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

普徕仕(T. Rowe Price)商品主管兼环球股票部基金经理 Rick de los Reyes表示，过往经验显示，金价与实质利率通常呈反向关系，当实质利率上升一般伴随金价下跌，而实质利率回落则通常有利黄金表现。

联储局新任主席似乎有意在上任初期采取偏鹰派的论调，以建立政策公信力，令利率面对一定上行压力。然而，联储局最终会否将偏鹰派的言论付诸政策行动，仍有待观察。若联储局的取态较市场预期「鸽派」，金价或会反弹；相反，市场若持续忧虑实质利率上升，则可能继续对金价构成阻力。

油价上升亦可能影响黄金前景。若油价上涨加剧通胀压力，并令市场预期利率将进一步上升，便可能透过实质利率渠道，间接对金价构成压力。

不过，从较长期角度来看，普徕仕认为支持黄金的结构性投资理据依然稳固。面对货币购买力下降，以及政府债务和财政赤字长期高企所带来的风险，黄金或可继续发挥潜在对冲作用。

政府债务及财政赤字不大可能显着回落，并可能因与战事相关的额外开支而进一步上升。因此，普徕仕仍然认为，黄金可在投资组合中发挥具价值的长期对冲作用。早前金价偏弱，似乎更大程度反映市场短期忧虑实质利率上升，而非黄金的长期投资理据转弱。(sl/u)