【XM在线交易】高盛：日本有能力进行更多轮日圆干预美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

高盛表示，在可动用联储局一项工具支持下，日本拥有足够资金，可再进行数轮与上月历史性干预规模相若的买入日圆行动。

高盛估计，日本约1万亿美元的美元储备中，约2,000亿美元属现金或现金等价物，规模或相当於7月的干预行动。

高盛研究策略师Karen Fishman於周三(12日)美国时间稍后发布的Exchanges播客中表示，日本目前已有足够资源，再进行数轮近期所见、接近纪录规模的干预。她指出，日本实际上不太可能动用全部资金，但这显示若当局有意，仍有充裕能力持续干预。她补充，若可使用联储局相关工具，理论上整个1万亿美元储备均可转化为流动资金。

日本官员表示，如有需要不会犹豫再次入市。Fishman称，随着美国自1998年以来首次与日本联手支持日圆，有关表态具一定可信性。

日本与美国於7月底采取联合行动前，日圆兑美元曾跌近164水平，徘徊於近40年低位附近。市场目前聚焦日本央行9月政策会议，以观察日圆反弹能否维持。

高盛估计，东京於上月干预行动首两日动用多达850亿美元，为2011年10月福岛灾后干预以来最大规模的两日外汇市场干预。

干预后，日圆曾升穿兑美元158的200日移动平均线。不过升势目前逐步消退，日圆周三(12日)回落至接近160关口，回吐约一半干预后升幅。

Fishman表示，干预并非可持续的解决方案，最终只是争取时间。她指出，日本於4月及5月单独干预后，日圆数月内再度跌至四十年低位。

日本财务省表示，计划使用联储局FIMA回购工具，让央行可利用所持美国国债换取美元流动资金，避免东京为干预而於二级市场抛售美债。

市场对日本可动用更大资金规模的预期已改变投资情绪。高盛外汇期权交易主管Praneet Shah於播客中表示，在联储局工具或令整个1万亿美元储备可供干预后，客户上周明显转为看好日圆。

期权定价显示，交易员仍防范日圆再次急升，而相关忧虑本身或会阻止新一轮沽售。Shah表示，短期日圆认购期权溢价高企，反映市场仍警惕汇价突然大幅波动，令投资者在日圆回落至160附近时，对沽空日圆保持审慎。

Shah指出，若现货汇价升向160水平，市场已反映巨大回撤风险，投资者未必愿意继续沽售日圆。

Shah表示，日本与美国借贷利差仍是主导汇率走势的关键因素，因此东京会否再次干预，或取决於套息交易利差。

周三(12日)稍后，美国10年期国债孳息率报4.690%，日本10年期国债孳息率则为2.839%，令投资者持有美债仍具相当吸引力。

日本市场目前预期，日本央行9月加息25个基点的机率为65%，年底前累计收紧约40个基点。Fishman表示，若日本央行未有於9月加息，日圆将再度面临下行压力。

Shah表示，日本央行需较市场预期更快加息，才能改变过去五年导致日圆贬值45%的套息交易格局。

美国方面，若经济数据转弱，将削弱市场对联储局进一步加息的预期，有助纾缓日圆压力，亦可能重燃市场对再次干预的押注。

Shah提到，2024年7月其中一次最有效的日银与日本财务省干预行动，正值美国消费物价指数低於预期，加上数日后非农就业数据亦逊预期。

他表示，若数据再度逊预期，市场将大幅提高本周稍后再次干预的预期。

周三公布的通胀报告符合市场预期。经季节调整后，美国7月消费物价指数按月升0.1%，符合市场预测，按年升幅则由6月的3.5%放缓至3.4%。美债孳息率於数据公布后回落。(da)