【XM在线交易】普徕仕：仍看淡美国国库债券 料市场波动加剧美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

普徕仕(T. Rowe Price)环球固定收益主管兼固定收益部首席投资总监Arif Husain就联储局政策及美国国库债券市场前景表示，对美国国库债券仍持看淡立场。在其他主权债券发行人争夺资金，加上数据中心投资涉及庞大融资需求的环境下，他认为美国国库债券孳息率整体需要上升，而孳息曲线亦要进一步陡斜化，才能吸引足够资金为财政赤字提供融资。

他不认为这个调整会以直线方式发生。联储局只提供有限、甚至不再提供前瞻指引，加上资产负债表规模缩小，均可能加剧市场波动，令孳息率的上升路径反覆不定。动量交易亦可能蔓延至债券市场。继动量因素近期主导其他市场后，相关力量或会进一步加重债券价格的下行压力，并推高孳息率。

在联储局充分取信於市场之前，他认为长端孳息率短期内仍有上升空间。若经济数据偏热，或油价再次逼近每桶100美元，孳息率升幅可能更大。他又预期市场压力最终可能迫使联储局作出回应，届时或会带来增加存续期部署的机会。关键在於随着市场压力上升，联储局主席会在多大程度上坚持只提供有限的前瞻指引。

他指出，虽然FOMC会议维持利率不变符合市场共识，但美债的反应反映，债券市场希望联储局更有力地证明其遏抑通胀的决心，而即时加息被视为最明确的行动。市场必须相信联储局有能力稳定通胀预期，当前经济增长稳健而通胀相对受控的「金发姑娘」环境才有望延续。

在缺乏清晰前瞻指引的情况下，若市场继续考验联储局的政策决心，目前难以判断甚麽因素能够发挥「煞车」作用。除非投资者从政策行动、经济数据或更清晰的政策沟通中，看到足以证明联储局公信力的明确讯号，否则美国国库债券孳息曲线长端或会持续受压。

另外，联储局主席沃什曾表明倾向缩减联储局资产负债表，并减少提供前瞻指引，这可能令中长期引伸波幅及实际波幅同时上升。波动最初或会在利率市场浮现，其后蔓延至信贷市场，甚至股票市场。(sl/da)