【XM在线交易】联储局替代指标显示通胀处於多年低位美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News Content

美国6月价格数据显示，除部分成本持续上升的项目外，通胀正逐步回落至联储局的通胀目标。

所谓的「修剪均值」通胀指标会剔除价格升跌中的极端值，相关数据显示通胀处於近十年以来最低水平。

达拉斯联储银行的指标显示，6月单月年化通胀率仅为1.4%，较5月大跌1.3个百分点，为2020年11月以来最低。

另外，联储局政策制定者更重视的12个月通胀率降至2.2%，按月跌0.2个百分点，为2021年7月以来最低。

联储局官员强调，不会只聚焦单一月份的数据，但修剪均值通胀的趋势或会受到关注，尤其是在主席沃什(Kevin Warsh)有意重新检视央行如何看待通胀及所采用数据指标的背景下。

花旗经济师Andrew Hollenhorst在报告中表示，修剪均值数据「现时亦应更接近符合目标的水平」。

他补充指，在沃什提出将透过广泛指标分析通胀压力后，由多项指标显示核心通胀仍正放缓并趋向目标的事实变得更为重要。他预期市场未来数月将因通胀数据而降低对加息的预期，若失业率如预测般上升，则会开始反映减息预期。

修剪均值通胀指标的运作方式类似教师按曲线评分。在达拉斯联储的指标中，会剔除24%的低端价格数据及31%的高端价格数据，以得出不受极端值影响的中间通胀水平。

该指标采用个人消费支出(PCE)物价指数，即联储局主要通胀预测工具，而相关数据於周四公布。美国商务部表示，整体PCE指数按月跌0.1%，主要受燃料成本大幅下跌影响；剔除食品及能源的核心指数则升0.1%。按年计，两项指标分别升3.7%及3.3%。

克利夫兰联储银行亦设有「16%修剪均值」指标，纳入第8百分位至第92百分位之间的价格变动，但以消费物价指数(CPI)为基准。6月修剪均值CPI为2.63%，未经四舍五入计算则为2021年5月以来最低。

尽管在沃什领导下，相关指标或於联储局监察框架中占更重要位置，但仍存在多项警示因素。

其中，负责监督修剪均值指标的达拉斯联储银行总裁Lorie Logan曾警告，不应过度解读该数据，因当中涉及组成因素影响。

她表示，研究人员发现「价格升跌组合的变化导致修剪均值目前剔除了过多升幅数据，这种效应可能令修剪均值低於真实通胀趋势」。

Logan上周对联邦公开市场委员会(FOMC)维持基准利率不变的决定持异议，她主张加息0.25厘，以应对已连续超过五年高於目标的通胀。

她於周五声明中表示：「即使计及生产力提升及短暂供应冲击，通胀似乎仍趋向2%中段水平，而非完全回落至2%，且风险偏向上行。」

与Logan一同提出异议的还有明尼阿波利斯联储银行总裁Neel Kashkari及克利夫兰联储银行总裁Beth Hammack，两人均表示通胀水平令人不安，联储局应立即采取行动，而非等待。(su)