【XM在线交易】《大行》花旗更新Coinbase(COIN.US)模型 目标价降至400美元 料仍为加密货币改革受益者美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal News C

花旗发表研究报告指出，当前风险规避环境对加密货币领域依然严峻，而美国参议院的市场结构法案也遇到许多阻碍，但仍对法案通过持乐观态度；惟目前认为，尽管前期工作取得了重要进展，参议院银行委员会的谈判仍可能将法案的颁布推迟到2026年后。

花旗根据近期加密货币价格水平与市场活动进行市价调整，普遍下调对Coinbase(COIN.US)的净收入及EBITDA预期。结合其「Slide Ruler DCF」估值方法后，将目标价从505美元下调至400美元；维持「买入/高风险」评级，视Coinbase为行业领导者及加密货币改革的主要受益者；又认为法案的进展是恢复该股动能的关键催化剂。

花旗更新Coinbase在2025年末季模型，将净收入预测下调约10%至16.9亿美元；EBITDA利润率假设下调约300个基点，导致第四季度EBITDA预期为6.29亿美元。

考虑到其持有的23亿美元加密资产市值下跌及COIN对Circle Internet Group(CRCL.US)的股权投资，花旗目前预测末季GAAP每股亏损为2.64美元，包含股权激励费用的调整后每股盈利为1.16美元(不含股权激励费用则为1.77美元)。将2026财年净收入预期下调3%，仍反映9%的年增率(较市场共识低约1%)及约40%的EBITDA利润率。(hc/u)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)