【XM在线交易】《大行》摩通：中国AI基建生态增长空前惟樽颈仍在 首选天数智芯(09903.HK)中芯(00981.HK)等美股 US Stocks Quote - 外围新闻内容 Golbal New

摩根大通发表中国AI基建生态报告指，当地开源模型追上全球前沿、大型云服务商加大AI基建投资，以及海外晶片限制下本土生态快速发展，推动AI生态快速起飞。该行预计国内AI算力需求按年复合增长约80%，以支撑强劲推理token消耗；至2028年，晶圆代工与HBM产能料成主要樽颈。该行认为中国到2028年可以本土晶片满足80%AI基建需求，高於2025年的40%。为弥补单晶片性能差距，中国AI晶片商料积极采用先进封装、互连与系统级优化，利好后端服务商及伺服器ODM/OEM；激进国产化亦利好电力、冷却、储能供应商，并重燃本地数据中心商增长。

该行预计推理驱动算力需求至2030年按年复合增长约80%，占总需求85%，对应AI晶片单位需求同期约40%复合增长，2030年达约1,400万颗。按供应评估，2026/27/28年国内AI晶片供应料分别约200万、300万及500万颗。本地晶圆厂未来两至三年料新增每月15万至20万片先进逻辑产能，惟良率与技术迁移仍具挑战；HBM需求2026至2030年料约60%复合增长，2030年完全满足本地需求约需每月20万片HBM产能。增量AI电力需求2026至2030年料约50%复合增长，推动液冷、800V直流/固态变压器架构及预制电力模组结构性转型。

该行首选包括天数智芯(09903.HK)+18.800 (+5.106%)沽空 $1.56千万; 比率 4.420%、北方华创(002371.SZ)-12.010 (-1.801%)、中微公司(688012.SH)-4.030 (-1.172%)、长电科技(600584.SH)-0.280 (-0.393%)、伟测科技(688372.SH)-0.320 (-0.260%)、华勤技术(603296.SH)-0.220 (-0.276%)、世纪互联(VNET.US)、中芯国际(00981.HK)-0.800 (-1.172%)沽空 $1.71亿; 比率 16.932%、敏实集团(00425.HK)+0.280 (+1.131%)沽空 $1.01百万; 比率 2.448%、潍柴动力(000338.SZ)+0.400 (+1.546%)及威胜控股(03393.HK)-0.060 (-0.404%)沽空 $1.80百万; 比率 8.783%等亦被列为潜在受惠者。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-09-03 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)